Что такое DeFi (децентрализованное финансирование) в криптовалюте

В своей повседневной деятельности вы наверняка используете облачные хранилища. Теперь вам не нужен центральный сервер. Подключившись к подобному приложению, вы получаете доступ к неограниченной масштабируемой емкости для хранения личной информации в цифровом виде.

DeFi («децентрализованное финансирование») стремится осуществить то же самое для финансовых операций. Это окажет огромное влияние на будущее финансовой системы и ее нынешнюю централизованную структуру.

Что такое DeFi и какие проблемы решает

Сегодня мы пользуемся огромным спектром финансовых услуг: кредиты, депозиты, страхование, фондовые рынки и т.д. Эти услуги находятся под контролем банков, страховых компаний, налоговых органов, других подобных учреждений. Они составляют централизованную финансовую систему (сокр. CeFi), которая имеет свои риски в виде мошенничества, коррупции, бесхозяйственности.

Криптовалюта не контролируется центральными банками, брокерскими конторами, правительством. Ее можно передать из любой точки мира без необходимости использовать посредников в виде каких-либо финансовых институтов.

В этом и состоит суть системы DeFi — позволять продавцам, кредиторам, покупателям и заемщикам взаимодействовать напрямую, а не обращаться за институциональной помощью для администрирования транзакций.

Для создания децентрализованной финансовой системы необходима инфраструктура для программирования и запуска сервисов (приложений). Чаще всего, для этой цели используется блокчейн Ethereum и его инструменты для разработчиков.

Платформа MakerDAO первой использовала приложение DeFi для кредитования. Под залог своих криптоактивов пользователи смогли брать в долг собственный токен платформы под названием DAI, привязанный к доллару США. Каждая сделка подтверждается смарт-контрактом (договором в цифровой форме, который автоматически исполняется при выполнении заложенных в него условий).

С тех пор многие платформы начали использовать приложения DeFi (dApps) для вознаграждения заемщиков и кредиторов. Например, растущее явление «добычи ликвидности и получения прибыли» позволяет пользователям перемещать криптоактивы между разными платформами и пулами для получения процентов и вознаграждений.

Ниже представлены самые популярные финансовые приложения, использующие данную экосистему:

• Децентрализованные биржи (DEX) — позволяют трейдерам напрямую осуществлять торговые операции без посредников и брокеров посредством смарт-контрактов. При этом приватные ключи остаются у пользователя, а не хранятся на бирже.
• Стейблкоины (цифровые деньги, имитирующие свойства традиционных валют) — держатели монет имеют право передавать активы в пул ликвидности, а другие могут занимать оттуда, предоставляя обеспечение. Процентная ставка будет автоматически скорректирована протоколом в соответствии со спросом на актив.
• Рынки прогнозов — технология DeFi сыграла ключевую роль в прекращении роли посредника в ставках на события и игры.
• Доходное фермерство — это практика предоставления криптоактивов в кредит по смарт-контракту с целью получения вознаграждения в виде дополнительной криптовалюты.

Децентрализованное финансирование — одна из самых больших революций в системе финансовых технологий с момента изобретения кредита. Экосистема сделала доступным две вещи, которых раньше не было в мире: смарт-контракты и возможность взаимодействия без участия посредников.

Перспективы данной технологии кажутся весьма радужными. Ожидается, что приложения dApps окажут большое влияние на нашу повседневную жизнь и бизнес-деятельность.

Как работают децентрализованные биржи криптовалют, их преимущества и недостатки

Децентрализованные биржи (DEX) приобрели популярность наряду с традиционными централизованными (CEX).

В отличие от них DEX используют другой подход к покупке и продаже цифровых активов: для осуществления транзакций они не выступают в роли посредника, а полагаются на самоисполняющиеся смарт-контракты. Эта динамика позволяет совершать мгновенные сделки — часто по более низкой цене, чем на централизованных криптобиржах.

Таким образом, полный контроль за своими активами находится только в ваших руках. Вы сами несете ответственность за хранение и управление своими закрытыми ключами. Однако это сопряжено с двумя рисками:

• потеря, кража или случайное уничтожение ключей. В этом случае вы потеряете свои активы;
• DEX не обязана соблюдать нормативные стандарты «Знай своего клиента» (KYC) или «Борьба с отмыванием денег» (AML). Поэтому для вас возникает риск взаимодействия с контрагентом-мошенником.

Плюсы и минусы

Есть другие положительные и отрицательные стороны данной технологии.

Преимущества:

• Некоторые считают, что децентрализованные биржи могут значительно уменьшить количество хакеров. Нет единого ресурса данных, который они могли бы попытаться взломать.
• Обеспечивают прозрачность финансовых отношений между сторонами.
• Отсутствие надзора со стороны регулирующих органов, свобода от сторонних операторов.
• Отсутствие посредников положительно сказывается на размере операционных издержек, чем на регулируемых рынках.
• Пользователям не нужно проходить верификацию.

Недостатки:

• Отсутствие регулирующих органов, которые контролировали бы транзакции, предлагали помощь или обеспечивали правовую основу.
• Создание проблем для органов регулирования и правоохранительных служб (например, централизованные биржи дают основу для принятия необходимых мер в отношении сделок, которые кажутся подозрительными).
• Менее удобны в пользовании.
• Ограниченный набор торговых пар.

Как происходят сделки

Каждая DEX-платформа использует свои механизмы децентрализованного финансирования: книги ордеров, пулы ликвидности, инструменты агрегации и др.

Книги ордеров (Orderbook)

Первое поколение децентрализованных бирж использует книги ордеров, аналогичные традиционным CEX. Эти книги содержат записи всех открытых заказов на покупку и продажу определенного актива.

Разница между этими ценами определяет глубину стакана и преобладающую рыночную цену. На такой бирже эта информация часто хранится в цепочке во время торгов, в то время как ваши средства остаются вне цепочки в вашем кошельке.

По данным сайта coinmarketcap, первая пятерка лучших площадок с типом Orderbook:

1 — dYdX
2 — Serum
3 — Waves Exchange
4 — Binance DEX
5 — Looping Exchange

(Источник рейтинга — https://coinmarketcap.com/rankings/exchanges/dex/).

Пулы ликвидности (Swap)

Второе поколение децентрализованных бирж вместо книг ордеров используют протоколы пула ликвидности для определения цен на активы. По своей природе одноранговые биржи мгновенно совершают сделки между кошельками пользователей — процесс, который некоторые называют свопом. DEX в этой категории ранжируются по общей заблокированной стоимости (TVL) или стоимости активов, хранящихся в смарт-контрактах протокола.

Лучшие площадки с финасированием по типу Swap:

1 — Uniswap
2 — PancakeSwap
3 — Raydium
4 — MDEX
5 — Honeyswap
6 — Sushiswap

(Источник рейтинга — https://coinmarketcap.com/rankings/exchanges/dex/).

Агрегаторы (Aggregator)

К этой группе относятся биржевые агрегаторы, задача которых состоит в решении проблемы ликвидности между платформами.

Нехватка ликвидности может быть сдерживающим фактором для институциональных инвесторов или состоятельных независимых трейдеров, которые хотят приобрести избранный криптоактив в больших объемах.

Для решения этой проблемы агрегаторы DEX разработали эффективные инструменты для расширения пулов ликвидности активов.

Самый крупный агрегатор в настоящее время — 1inch Exchange. Он извлекает данные о ценах на тысячи криптовалют с других площадок и предлагает пользователям самую низкую доступную цену.

Сделки могут быть направлены на любую биржу с лучшей ценой и самыми низкими комиссиями за монету, в которую покупатель инвестирует или торгует. В настоящее время 1inch поддерживает 21 CEX и DEX криптоплощадки, включая источники ликвидности на Ethereum, Polygon и Binance Smart Chain.

Как покупать токены на DEX

Общая схема обмена токенов на таких площадках следующая:

1. Войдите в свой аккаунт на бирже.

2. Подключите к ней свой криптовалютный кошелек (самые популярные MetaMask и TrustWallet).

На вашем счету должно быть достаточно монет как для покупки, так и для оплаты комиссии в токенах биржи (для PancakeSwap— BNB, для Uniswap и Sushiswap — ETH и др.).

3. В форме для обмена (Exchange) введите два параметра:
— выберите монету, которой будете рассчитываться;
— введите адрес контракта токена, который хотите купить.

Его вы можете найти на нескольких площадках:

• CoinMarketCap (https://coinmarketcap.com/)
• CoinGecko (https://www.coingecko.com/)
• BscScan (https://bscscan.com/)
• Etherscan (https://etherscan.io/)
• или на официальном сайте.

В поле поиска на одном из указанных сайтов введите название токена — в поле Contract вы увидите адрес контракта. Скопируйте его и вставьте в форму для обмена.

4. Теперь укажите количество токенов, которое хотите купить. Затем нажмите на кнопку Swap — процесс покупки совершен.

5. Чтобы эти токены появились в вашем кошельке, добавьте в него адрес того же контракта, который вы вводили в форму биржи.

Интерфейс таких площадок очень простой для пользователя, поэтому разобраться в нем и совершить первую сделку сможет любой новичок.

Хотя CEX в настоящее время доминируют в торговле криптовалютой, популярность децентрализованных бирж растет. DEX облегчают торговлю, полагаясь на автоматические смарт-контракты для выполнения сделок без посредников.

Однако не все они используют одну и ту же базовую инфраструктуру. В то время как некоторые сохраняют традиционные модели книги заказов, другие используют протоколы возникающей ликвидности.

В дополнение к протоколам обмена и ликвидности разработчики создают новые инструменты агрегации для устранения разрозненной ликвидности, присущей децентрализованным биржам.

Зачем нужны агрегаторы DeFi

Большинство сервисов DeFi имеют сложный пользовательский интерфейс, а также множество специфических терминов. Это усложняет работу с ними, отталкивает новичков. Кроме того, на данном этапе децентрализованные приложения фрагментированы, и участникам довольно сложно следить за рынком.

Какие проблемы решают

Агрегаторы призваны решить обе проблемы. Они собирают информацию из различных протоколов DeFi, объединяют в единый интерфейс, который прост и интуитивно понятен. Это позволяет пользователям отслеживать состояние нескольких рынков одновременно и принимать более выгодные для них решения.

Кроме того, агрегаторы выполняют другие функции:

• подключение пулов ликвидности,
• снижение транзакционных издержек,
• доход от стекинга,
• участие в лотереях,
• покупка и продажа NFT,
• запуск IDO / IFO,
• многое другое.

Вот несколько примеров агрегаторов DeFi на рынке:

• 1inch Exchange собирает данные о курсах криптовалют с DEX и АММ, позволяя участникам обменивать криптоактивы по наиболее выгодному курсу.
• InstaDApp добывает информацию об условиях займа на платформах DAI (стейблкоин), а также осуществляет кредитование.
• Plasma Finance собирает сведения с торговых платформ, кредитных рынков, пулов ликвидности.

Преимущества агрегаторов

Больше возможностей. Люди хотят покупать и продавать криптовалюту наиболее эффективным способом. Большую роль играет скорость работы, ставка, комиссии, различные бонусы, пассивный доход и т. д. Но они неохотно следят за ситуацией на всех сервисах — это дорого, сложно и неудобно. Плюс ко всему сложно отследить появление новых проектов. Агрегаторы берут на себя мониторинг всех рынков.

Улучшенный пользовательский интерфейс. Большинство протоколов DeFi имеют довольно сложный интерфейс, внутри которого существует множество специфических терминов. Агрегаторы делают их доступными для всех, как Robinhood для фондовых рынков.

Более широкий спектр проектов DeFi. Сколько бирж может отслеживать самостоятельно обычный трейдер? Пять? Двадцать? Агрегатор позволяет удобно анализировать несколько сотен рынков и показывать пользователю наиболее выгодный вариант.

Больше полезной информации. Агрегаторы предоставляют гораздо более полную картину текущего состояния рынка, чем отдельный протокол. Кроме этого, они собирают информацию о компаниях-поставщиках, с которыми работают. При признаках мошенничества они удаляют их из листинга, предупреждая пользователей.

Устранение проскальзывания. Это когда заказы исполняются по цене менее выгодной, чем ожидалось. Это происходит из-за небольшой ликвидности в пулах DEX. Агрегаторы помогают решить эту проблему, поскольку объединяют ликвидность с разных бирж на одной платформе.

Больше защиты. В некоторой степени могут нести ответственность за урегулирование спорных вопросов между пользователями и компаниями-поставщиками, выступая в качестве арбитража. Это критический момент в мире децентрализованных финансов, где почти нет правил.